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MINERÍA

Perú tendrá su boom de inversión minera en 2019

El 2019 será el año de consolidación de los nuevos proyectos mineros.

MINING PRESS/ Semana Económica

ALVARO RONCAL

En el 2019 se sentirá el impacto de la inversión en la construcción de proyectos mineros. Pero, los precios de los metales no se recuperarán hasta el segundo semestre, lo que afectará el rendimiento de las mineras.

 Aunque en el 2018 se inició la construcción de Quellaveco, Mina Justa y la ampliación de Toromocho, el próximo año se verá el impacto de la inversión en ellos. El MEM proyecta que la inversión en construcción de proyectos mineros en el 2019 será de US$3,043 millones, cifra que supera en 132% la de este año.

Si embargo, el precio de los metales recién se recuperaría hacia la segunda mitad del año y no habrá grandes aumentos de producción. Así, los rendimientos más bajos de las mineras en el 3T18 (SE 1648, SE Destaca) se replicarían en el 1S19. “Los factores que generaron volatilidad en el sector en el 2018 [como la guerra comercial entre China y EEUU] continuarán en parte del 2019”, indica Raúl Jacob, CFO de Southern Copper. “Los precios de los metales recién alcanzarán un pico sobre el final del 2019”, señala Philip Newman, director de Metals Focus.

SIN GRANDES NUEVOS

A fines del 2017, SEMANAeconómica estimó que este año se iniciaría la construcción de tres grandes proyectos: Quellaveco (Anglo American), Mina Justa (Minsur) y Pampa del Pongo (Jinzhao Mining) (SE 1599, Perú en el 2018). De los tres, los dos primeros comenzaron dicha etapa, mientras que el tercero fue postergado al 2020. Además, se inició la ampliación de Toromocho (Chinalco) y se finalizó la construcción de las ampliaciones de Toquepala (Southern Copper) y Marcona (Shougang).

“Será un año de consolidación de los proyectos ya lanzados y de algunos nuevos anuncios”, asegura Ricardo Porto, CEO de Nexa Resources Perú (exMilpo). Si bien en el 2019 no se espera el anuncio de algún proyecto de la dimensión de Quellaveco —éste demandará una inversión de US$5,300 millones—, destacará la inversión en los proyectos ya lanzados. Quellaveco aportará 0.4 puntos porcentuales al PBI en el 2019 (SE 1631, SE Destaca). A ello también aportará el inicio de desarrollo de otros proyectos de menor tamaño, como Corani (Bear Creek) por US$585 millones, la ampliación de Lagunas Norte (Barrick) por US$640 millones y la integración de Coroccohuayco (Glencore) por US$590 millones. “Las ampliaciones pueden llegar a tener el impacto de un proyecto nuevo en términos de producción e inversión”, indica Víctor Gobitz, CEO de Buenaventura.

Tía María (Southern) también se esperaba para el 2019, pero podría verse frustrado tras la elección de Élmer Cáceres como gobernador regional de Arequipa. “Esperamos invertir US$250 millones en el primer año de construcción del proyecto”, señaló Jacob una semana antes de las elecciones.

CAUTELA EMPRESARIAL

Las mineras peruanas serán cautelosas en el 2019 ante la volatilidad de los precios. “Se espera que la guerra comercial vaya cediendo, pero no hay claridad. Tal vez entremos a un escenario de mayor turbulencia”, indica Jacob. El precio del oro ha retrocedido 5% en lo que va del año; el del cobre, 15%. El 2019 no será mucho mejor: Newman anticipa un alza de 3% en el precio del oro y FocusEconomics cree que el cobre se mantendrá flat en el transcurso del 2019, apreciándose 5% en el 4T19.

Salvo casos puntuales, no se esperan aumentos de producción, pues las mineras tendrían menores ingresos interanuales en el 1S19. El foco estará en inversiones que aseguren una mayor rentabilidad. “Entraremos al segundo año de nuestro programa de optimización de cuellos de botella. Queremos que nuestro ebitda aumente en US$120 millones”, indica Gobitz. También habrá inversiones en la preparación de nuevos proyectos a mediano plazo: Southern y Buenaventura tienen inicios programados para el 2021. “Los metales han mantenido sus fundamentos de mercado, aunque los precios hayan sido volátiles”, asegura Porto.

EMPRESAS QUE DARÁN QUE HABLAR

Anglo American

La minera británica entrará al primer año de construcción de su proyecto Quellaveco. Invertiría alrededor de US$1,000 millones en el 2019.

Bear Creek y Southern Copper

Ambas esperan iniciar el desarrollo de sus proyectos Corani y Tía María, respectivamente, para el 2019. Pero la elección de gobernadores poco afines a la minería en Puno y Arequipa podría frustrar sus planes.

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